工商時報【黃惠聆╱台北報導】受到中美貿易戰的紛擾影響,近期全球市場出現不小震盪。不過,投資人若是太過注意短期市場雜音,往往會錯過具有潛力的長線投資機會,聯博投信表示,高收益債有三特性適合長線持有。全球高收益債指數在2018年下跌近3%,但2019年以來至4月底已上漲7.2%,如果投資人在去年因信心動搖而出場即會扼腕不已。聯博投信表示,投資人若能先了解高收益債的三個特性就可不隨短期市場波動起舞並掌握投資契機。高收益債第一個特性是─高收益債長期總報酬主要來自票息收益,而非單靠價格變動。聯博指出,只要發債機構不違約,相較其他資產類別,高收益債在經歷下跌後,往往能在較短的期間內收復失土,且無論牛市或熊市,票息都能持續挹注總報酬,這也是為什麼高收益債適合做為長期投資的標的之一,然經理公司的選債能力則格外重要。高收益債的第二個特點是高收益債可預測性相對較高。聯博表示,除了可知的票息收入和存續期之外,若市場無極端變化,根據過往經驗,債券殖利率通常可作為未來報酬的參考指標之一,特別是未來5年的年化報酬率。例如在2002年10月科技泡沫時,利差來到高點,全球高收益債指數的殖利率上揚至14.3%,如果在此時進場,之後五年的預計年化報酬率達13.2%。第三特點是高收益債和股票相近報酬潛力但波動相對較低。舉例來說,自1998年到2018年,美國高收益債券指數的平均年化報酬率為7.5%,同期間標準普爾500指數則為8.2%,兩者報酬不相上下。然這段時間,美國高收益債指數平均單年度最大跌幅為5.7%,僅為同期間標準普爾500指數的一半。高收益債擁有許多優勢,聯博也表示,沒有任何一種債券是永遠的贏家或輸家。舉例來說,在2017年表現相對領先的新興市場當地貨幣債券,在2018年卻以下跌6.2%作收。另在2011年表現不盡理想的歐元高收益債接下來二年的表現卻獨占鰲頭。聯博說,投資人投資高收益債不隨市場起舞,選擇收益來源廣的全方位高收益策略,才有機會快速因應市場變化、平衡波動風險並掌握長期市場輪動的投資契機。


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